Modèle néoclassique de l`investissement

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Modèle néoclassique de l`investissement

Si TC représente le remboursement d`impôt pour cent sur les dépenses d`investissement par an, alors le coût réel du capital peut être exprimé comme sous: par conséquent, les entreprises font un certain ajustement dans le capital-actions dans chaque période pour finalement atteindre le stock de capital désiré au fil du temps. Si les entreprises tentent d`ajuster leur stock de capital réel immédiatement en plus de ce que l`on peut appeler le coût direct des projets d`investissement, les entreprises devront assumer des coûts d`ajustement. L`ajustement du stock de capital par l`investissement dans le temps est illustré à la figure 11,7, où le long de l`axe horizontal, nous avons montré l`heure et le long de l`axe vertical, nous mesurons le stock de capital. Au début de la période 1, le capital-actions est de K1 et supposons que le capital désiré de l`entreprise est K *. Ainsi K * – K1 est l`écart entre le capital désiré et le capital-actions existant. Supposons que la vitesse d`ajustement du stock de capital soit, λ = 0,5. L`impôt sur les sociétés est généralement considéré comme une proportion, disons, des profits des entreprises. Plus l`impôt sur le revenu des sociétés est élevé, plus le coût de location du capital. Le système fiscal de divers pays prévoit également un crédit d`impôt à l`investissement pour promouvoir l`investissement et le développement. En vertu du régime de crédit d`impôt à l`investissement, les entreprises ont droit à une certaine ristourne, disons, 10 pour cent de leurs dépenses d`investissement, sur l`impôt payable. Au mieux, l`entreprise peut avoir un taux d`inflation prévu au cours des prochaines années quand elle doit décider de l`investissement.

Par conséquent, le coût réel du capital est estimé par le taux d`intérêt nominal ajusté pour le taux d`inflation attendu (πE). Ainsi, le taux d`intérêt réel attendu, c`est-à-dire i – πE est considéré comme le coût réel de l`emprunt de fonds pour l`ajout au stock de capital. Pour certains projets d`investissement, le temps futur pour lequel la production est prévue peut être de quelques semaines ou mois, mais pour des projets d`investissement concernant le pouvoir et l`acier, le niveau de production futur est prévu de nombreuses années à venir. Cependant, le niveau de sortie actuel affecte les attentes du niveau de sortie futur. Toutefois, cette hausse des dépenses publiques et la faible politique fiscale personnelle nuisent également à l`investissement parce que l`augmentation de la demande globale causée par elle augmenterait le taux d`intérêt et la foule des investissements privés. Cet effet d`éviction des dépenses publiques élevées et de la faible politique fiscale personnelle tend à compenser son effet favorable sur l`investissement via, l`augmentation de la demande globale. Outre le taux d`intérêt réel et l`amortissement, les impôts perçus par le gouvernement affectent également le coût de location du capital. L`impôt sur les sociétés, qui est l`impôt sur les bénéfices de la société anonyme et la réduction de l`impôt sur l`investissement ou le rabais de développement, sont les deux éléments fiscaux importants qui influent sur le coût de location du capital.

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